Existe uma pergunta que às vezes vale mais que "quanto rende?": "quando posso tirar?". Essa é a liquidez, e ignorá-la é um erro clássico.
Liquidez é a facilidade de transformar o investimento em dinheiro na conta, sem perder valor. Alguns têm liquidez diária: você resgata e o dinheiro cai rápido. Outros só liberam no vencimento, ou têm um período de carência (um tempo mínimo antes de poder sacar).
Por que isso importa tanto? Porque a vida não avisa quando vai precisar de dinheiro. Lembra da lição da reserva de emergência, no Módulo 1? A reserva pede liquidez diária justamente por isso: de nada adianta render bem se, na emergência, o dinheiro está preso.
A pegadinha da marcação a mercado. Nos prefixados e IPCA+, se você resgatar antes do vencimento, o preço oscila e pode receber menos do que esperava (ou até ter prejuízo num resgate em má hora). Se levar até o fim, recebe o combinado. Já o pós-fixado costuma ser mais estável no resgate antecipado. Liquidez e tipo de papel andam juntos.
Como pensar na prática: case o prazo do investimento com o objetivo. Dinheiro que pode ser preciso a qualquer momento pede liquidez diária e baixo risco. Dinheiro de um objetivo distante pode topar prazos mais longos em troca de render mais, porque você não vai mexer antes.
A sacada final: rendimento sem liquidez na hora errada vira dor de cabeça. Antes de mirar o maior número, garanta que o dinheiro vai estar lá quando você precisar. É o que separa quem dorme tranquilo de quem vende no susto.