As small caps (ações de empresa menor, que geralmente poucos sabem que existem) costumam ser aquele canto escuro da bolsa: pouca gente compra, pouca gente vende, e se você tiver uma posição grande, tira do mercado inteiro de uma vez. Agora o cenário muda um pouco: há mais liquidez entre as small caps do que havia em relação ao Ibovespa.
Mas antes de comemorar, tem um porém. Mais liquidez não significa que a história das small caps ficou bonita de repente. O tamanho dessas empresas continua pequeno, os fundos internacionais continuam preferindo ETFs de Ibovespa (que rastreiam as big boys), e a realidade é que a maioria dos investidores pessoa física nem conhece essas ações.
O que mudou? Talvez maior interesse de fundos locais ou maior volume de operação doméstica, o que reduz o risco de ficar preso numa posição. Mas não significa que pequenininha virou grande — só significa que o mercado local está mexendo mais com ela.
A foto (liquidez subiu) é diferente do filme (a dinâmica de quem compra e por quê não mudou tanto assim). Quem gosta de riscos calculados precisa entender essa diferença.